 Nejisté vyhlídky Intelu, solidní výsledky AMD. Situace na trhu se zjevně stabilizuje.
První polovina letošního roku byla pro PC trh náročná, kdy vlivem prudkého ochlazení poptávky (zákazníci měli z Covidových let prostě nakoupeno), se nedařilo na poli PC nikomu plnit plány. OEM výrobci nenakupovali nové čipy, protože měli velké neprodané zásoby. Nicméně to vypadá, že se situace v druhé polovině roku zlepšuje. Poptávka po PC se srovnala a vrací do normálu, zákazníci mají už opět zájem o zajímavé nové produkty. Výrobcům výkonných čipů také pomáhá velký zájem o servery a AI řešení, kdy ale v tomto ohledu se AMD a Intelu zatím ale zdaleka tak dobře finančně nedaří tolik, jako NVIDIA. U AMD nicméně mají nakročeno tohle už během dalšího kvartálu trochu změnit. Obecně ale jak AMD, tak Intel jsou hodně ovlivněni situací na PC trhu, kde zdá se stále větší roli hraje opravdu kvalita a vlastnosti produktů.
Své výsledky tradičně jako první oznámil Intel. A byť mírně překonal analytická očekávání, rozhodně se nedá v jeho případě mluvit o nějak zářných časech. Zdaleka nevykazuje čísla a kondici, kterou vykazoval mnoho předchozích let. Třetí kvartál Intel uzavřel se 14,2 miliardovými příjmy, což je ale výrazný 8% meziroční pokles. Pozitivní pro Intel je pouze fakt, že neskončil ve vysoké ztrátě, a vydělal 300 milionů. Marže je však jen 42,5%, tedy podstatně níže, než na co byl Intel zvyklí (běžně téměř 60%).
Pohled na jednotlivé divize už moc pozitivní není. Všechny hlavní divize hlásí meziroční pokles. O 3% spadla PC divize, o 10% serverová a AI divize a o 32% network divize. Daří se jen Mobileye a výrobní divizi, ale jejich příjmy jsou velmi malé proti zbytku společnosti. Nicméně speciálně v oblasti služeb výroby chce Intel posilovat a s tím souvisí jeho výhledy.
Intel opětovně oficiálně slibuje plné nasazení 7nm výroby (Intel 4) s uvedením METEOR LAKE procesorů v prosinci. Do konce roku chce mít připravenou také 7nm+ výrobu (Intel 3), následovat má 20A během první poloviny 2024 a do konce roku 2024 chce mít 18A. Zda to tak bude, je samozřejmě otázkou. Prozatím ale žádný z nových produktů nesplňuje cíle a očekávání Intelu samotného, natož zákazníků, kdy METEOR LAKE rozhodně velkou díru do světa nedělá. Zájem o serverová řešení Intelu také není kdoví jaký, konkurence má zkrátka produktově mnohem lepší nabídku. Intel stále dominuje prostou výrobní kapacitou a monopolním vlivem na poli OEM, kdy tedy celé jeho Q3 bylo spíše ve znamení udržování pozic a o slibování lepších produktů v dalších kvartálech. Výsledky tomu zcela odpovídají. Už probíhající Q4 by tak údajně mělo dopadnou růstem na nějakých 15 miliard příjmů a 46,5% marže.
Pozitivněji se daří AMD, které sice zůstává samozřejmě mnohem menší společností (i proto že nemá desítky vlastních továren), ale dosáhlo na 40% tržeb Intelu, přičemž vykázalo podobně velký čistý zisk jako Intel. Hlavní rozdíl, proč je u AMD situace pozitivnější je, že na rozdíl od meziročního propadu Intelu, AMD opět meziročně roste. A jeho výhled do dalších kvartálů a na nové produkty je přeci jen důvěryhodnější a hmatatelnější.
Celkově AMD v Q3 2023 utržilo 5,8 miliardy dolarů, tedy 4% meziroční nárůst. Čistý zisk byl 299 milionů (353% meziroční nárůst). Výrazně přitom narostla hrubá marže ze 42% na velmi solidních 47%! Za oživením stojí zjevně zlepšená situace na poli PC, kdy RYZEN a Radeon hlásí významná zvýšení prodejů. PC divize utržila téměř 1,5 miliardy, tedy o 42% meziročně více, zejména poptávka po mobilních procesorech AMD se zvýšila. Radeon grafiky hlásí také zvýšené prodeje, což se odráží ve vyšších ziscích, ale herní divize (kam se počítají i konzolové čipy) celkově spadla o 8% kvůli oslabení poptávky po konzolích, kdy stávající generace je už dlouho na trhu. I tak ale 1,5 miliardy dolarů příjmů a 208 milionů zisk je velmi slušný výsledek. Navíc u této divize je pozitivní vývoj na budoucí produkty. Servery a Embedded divize spíše stagnují, ale stále vykazují velmi slušnou ziskovost, opět s pozitivním výhledem, pokud jde o chystané produkty, na které už OEM partneři a zákazníci čekají, takže i proto poptávka po těch stávajících poněkud stagnovala.
Už v Q4 přitom řada z těch klíčových novinek dorazí k zákazníkům. Projevit se má rozšíření nabídky EPYC procesorů, ale zejména první dodávky MI300 série výpočetních GPU. Firma očekává v Q4 příjmy až 6,1 miliardy dolarů, tedy výrazný téměř 10% meziroční nárůst. Marže by dokonce měla překonat 51%! A pozitivní je i výhled na další kvartály, kdy na rozdíl od Intelu nemáme moc důvod nevěřit tomu, co AMD tvrdí, že uvede na trh. Partneři již mají testovací vzorky nadcházející ZEN 5 generace procesorů, a to jak RYZEN, tak EPYC variant, což znamená, že procesory jsou fakticky hotové. Na trhu navíc ZEN 5 budou velmi pravděpodobně už během Q2 2024. V té době už by také měla být na trhu plná nabídka MI300 řešení, po kterých je velká poptávka a měly by přinášet výrazné zisky. Nemluvě o mobilních novinkách ale i nových SoC pro plánovaný půlgenerační update současných konzolí. AMD má tedy produktově rozhodně slušně našlápnuto na pokračování svých dobrých výsledků (zejména ve srovnání s minulostí, kdy AMD bylo rádo za příjmy na úrovni 2 miliard). Samozřejmě protože nemá vlastní továrny, bude vždy menší firmou než Intel, logicky. Na druhou stranu nemá ani ty velké náklady které mít vlastní továrny a výrobní technologie nutně přináší. I proto tedy nemůže AMD a Intel úplně srovnávat.
- Situace na trhu se stabilizuje? Rizika jsou ale velká …
Obecně je nálada na IT trhu solidní. Poptávka po AI a datacentrech je vysoká a AMD na rozdíl od Intelu má co nového a zajímavého nabídnout už teď. Pozitivní je také zlepšení situace na PC, kdy přichází opatrné oživení a OEM nakupují nové generace čipů. Byť těžko čekat nějaký zásadní růst ze současných čísel. Covidové roky a utrácení je pryč. Nicméně situace vypadá alespoň jako návrat k normálu a hrát roli tak budou hlavně produkty, jejich kvality a nabídka, a zákazníci si budou moci vybírat. Jediné potenciální riziko (kromě samozřejmě těch velkých geopolitických) je pro nás a naše PC ona AI horečka, která by mohla limitovat velikost produkce některých CPU/GPU řešení a tím pádem i jejich nabídku a ceny.
| AUTOR: Jan "DD" Stach |
|---|
| Radši dělám věci pomaleji a pořádně, než rychle a špatně. |
|
