Trumpova vláda si urvala kus dnes zoufalého Intelu. A chtěla by i kus TSMC ...
Jak mizerná je situace Intelu? Zjevně mnohem mizernější, než si myslíme. Firma totiž přistoupila na nevídaný nátlak Trumpovi vlády, že pokud chce „dotace“, které mu navíc již dívře byly schváleny za předchozí vlády presidenta Bidena v rámci programu ChipAct, tak současná vláda USA chce podíl ve firmě. Konkrétně za těch 8,9 miliardy dotací odevzdá Intel zhruba 10% akcií. Vláda USA tak bude největším investorem firmy, a ta se tak stala fakticky polostátní, což v "socialistickém" USA všichni obdivují. Intel navíc fakticky prostě nedostane žádné nové peníze, jen ty, které vlastně už mu byly dříve schváleny, ovšem nemusela za ně dávat podíl.
Není překvapením, že tah chválí nejen socialisté v USA. A samozřejmě dává i logicky smysl, pokud někdo chce dotace od státu, tedy z peněz daňových poplatníků, dává smysl, aby stát logicky tedy vlastnil kus firmy nebo měl podíl na zisku. To zní prostě fér. Problém toho je, že stát není zrovna efektivní hospodář, a hlavně otevírají se tím také další problémy. Jako je státní a politická korupce, a především obavy o funkční tržní prostředí, kdy stát, který udává, vymáhá a hlídá pravidla najednou vlastní přímý podíl v jedné firmě proti konkuretům, kterou tak má všechny důvody proti nim zvýhodňovat. Zkrátka fakt, že nyní vláda USA vlastní už tak dominantní firmu na trhu, kterou navíc dotuje, přináší mnoho problémů. Jakkoliv prostě souhlasím s tím, že za ty státní dotace je zcela na místě, že by stát měl mít minimálně přímý podíl ze zisků za ty dotace v plné jejich výši. Jenže, jak bude fungovat pak trh a ceny, když některé firmy bude spoluvlastnit stát a současně určovat pravidla toho trhu a prostředí? Každopádně je vtipné, že Trump a jeho administrativa, která označuje politické konkurenty za marxisty, komunisty a socialisty, dělá přesně to, co komunisté a socialisté. A ti mu za to v tomto případě dokonce tleskají ;).
- Otázkou je, zda účast vlády USA ve firmě
vůbec Intelu teď nějak pomůže …
Není sporu o tom, že Intel je evidentně zoufalý. Od současné vlády USA za 10% podíl své firmy získá vlastně jen peníze, které měl stejně už fakticky slíbeny, ale dříve a „za nic“. Tedy přesněji výměnou za nové investice a rozvoj v USA, kdy však firma musela část plánů zrušit, takže ano, část těch dotací by pravděpodobně musela vracet anebo by je nedostala. Takže má nově „jistých“ zhruba 5,7 miliardy z ChipAct a 3,2 miliardy navrch v rámci národního programu Secure Enclave pro obranné firmy USA. Dohromady 8,9 miliardy, k již vyplaceným 2,2 miliardám.
Nyní ovšem musel vládě USA přepsat 10% akciový podíl ve firmě, kdy tedy sáhl „na peníze“ a hodnotu akcií dosavadním akcionářům. Ti z toho samozřejmě radost nemají. Na druhou stranu, radost z Intelu a jeho vedení a hospodaření, nemají už dlouho. Mnozí poukazují na fakt, že celá akce prostě ukazuje skutečný stav firmy, kdy je zjevně zoufalejší, než se na venek snaží tvářit. A situace tedy musí být dost dramatická. 8,9 miliardy dolarů ještě před pár lety nebyly pro Intel žádné peníze. Byly to drobné. Šlo o čistý zisk za cca 3 kvartály. Byla to výše běžných výdajů na výzkum a vývoj za několik měsíců pro firmu. Intel prostě podobné peníze extra bokem nikdy nepotřeboval. Dnes ale ano?! A co s nimi udělá? To samé, co doposud?
Není prostě jasné, k čemu přesně teď 8,9 miliardy dolarů Intelu pomůže, když se firma dostala do současné situace, ačkoliv přitom utrácela desítky miliard dolarů ve vývoji a investicích. Má za to dnes zastaralé továrny, ve kterých ani sama nevyrábí své nejnovější CPU a GPU produkty. A přes masivní investice to nevypadá, že by se na tom něco změnilo. Intel vyráběl v nákladově drahém USA i doposud a rozšíření tamní výroby z něj celkově konkurenceschopnější firmu rozhodně neudělá. Tím spíše, že tisíce lidí tam nyní propouští a ještě propustí. Navíc investoval desítky miliard dolarů za několik minulých let do vývoje mnoha produktů, které ho měly vrátit do konkurenceschopné pozice v nadcházejících letech. Ale mnoho z nich teď zrušil, propustil klíčové lidi a teamy, a zbytek schopným mu navíc přetahuje konkurence k sobě. Intel zaspal na poli konstrukce a vývoje CPU, na poli AI i GPU chrápe úplně, a zaostává i ve výrobě. A nevidím sebemenší důvod, aby těch 8,9 miliardy dolarů od vlády USA, na čemkoliv z toho vlastně něco změnilo.
Celé mě to přijde, že u Intelu už někteří žraloci vědí, kam firma směřuje a chtějí vytřískat a vyždímat z toho co nejvíce, dokud to jde. A speciálně když stávající americká vláda „businessmana“, který mimochodem dokázal zkrachovat kasino a je odsouzeným podvodníkem, investici označuje za výhodnou a spravedlivou pro americký lid. Pak je třeba mít se sakra na pozoru. Zatím to vypadá, že u Intelu si někdo vydělal a občanům USA zůstane účet ;). Jakkoliv souhlasím s tím, že stát by neměl rozdávat dotace za nic, a podíl ve firmě nebo ještě lépe podíl na ziscích co by investor by měl mít, chápu problém toho všeho. Bohužel státní firmy a státní účast v nich je potíž z mnoha důvodů. A pokud někdo kritizuje socialismus a komunismus, a pak udělá komunistický/socialistický tah, co kritizoval, vytváří to ještě více potíží. V tomto případě lze navíc jen těžko vidět nějaký skutečný přínos pro firmu Intel a její situaci, vyjma toho, že finančně bude jeden dva kvartál vypadat hezky a investoři si rozdělí zisky (ovšem ze státních dotací nikoliv z úspěchu produktů na trhu). Tyhle peníze však prostě neřeší žádný ze strukturálních problémů, které firma má.
- Trumpovo vláda chce podíl i v TSMC a SAMSUNG …
Jak víte, ty dotace a podpora výroby čipů v USA měla i další příjemce. Například Samsung, Micron a TSMC. Právě TSMC začala Trumpova vláda teď fakticky vydírat, že po něm chce stejnou dohodu jako s Intelem. Tedy i za ty i již částečně vyplacené dotace, chce přímý podíl ve firmě. Samozřejmě TSMC je ve zcela jiné pozici a rovnou požadavky Trumpa označila za loupež. TSMC ví, že je nejen pro americké firmy nepostradatelné. A má navíc mnoho dalších možností, kde své továrny stavět (EU by je rádo mělo). USA si tedy fakticky za ty dotační peníze kupovalo samotnou přítomnost TSMC, ta ty americké peníze ale nepotřebuje.
Trumpova vláda si však myslí, že má na firmu stejné páky jako na Intel. A tedy má nárok na podíl v TSMC za ty dotační peníze. Částečně asi logicky má, problém toho je, že tohle je jiná situace a TSMC ty dotační peníze na rozdíl od Intelu prostě vůbec nepotřebuje. Vláda mu je ale dávala, aby firma do USA přišla. Teď tam je a nová vláda by si tedy rázem chtěla kus firmy uloupnout? Bude mít smůlu, protože TSMC je připraveno dotace vrátit a o další se neucházet. Takže pořád vítězství pro USA? Ne tak docela. TSMC a hlavně další firmy si příště investici do neefektivního, nákladově drahého a hlavně politicky nespolehlivého USA sakra rozmyslí. Kdyby TSMC tu továrnu postavilo v Německu jak mělo v plánu, nebo obecně někde v EU, dotace by taky dostalo a Evropani by navíc byli rádi, že tam TSMC mají a neházeli by mu klacky pod nohy. To je pro příště …
AUTOR: Jan "DD" Stach |
---|
Radši dělám věci pomaleji a pořádně, než rychle a špatně. |
|