AMD zveřejnilo vynikající hospodářské výsledky za Q3 2026, které předčily očekávání. Ještě zajímavější je výhled na Q4 2026, kdy pokud se předpoklady potvrdí, poprvé v historii se stane něco, co si nikdo nedokázal představit ani v těch nejdivočejších snech. AMD by totiž v Q4 2026 mělo finančně, co do příjmů překonat Intel! Firma totiž očekává tržby kolem 17 miliard dolarů, zatímco Intel má výhled jen na max. 16 miliard, spíše méně. Ano, za vším stojí AI bublina, kdy AMD má dnes mnohem lepší HW pro datacentra, než Intel. Zájem zákazníkům tomu tedy odpovídá.

AMD se nijak netají, že za současnými finančními úspěchy stojí většinově právě AI bublina a datacentra. Jeho EPYC procesory, platformy a Instinct GPU jsou extrémně žádané zboží. Nepřekvapí tedy, že HPC segment firmy se prakticky meziročně zdvojnásobil na 8,546 miliard dolarů s luxusním provozním ziskem bezmála 2,9 miliardy. Bohužel také nepřekvapí, že PC segment je obětí, kdy AI horečka brutálně navýšila ceny pamětí a běžní PC uživatelé tak odkládají nákupy počítačů, protože si je prostě nemohou dovolit.

PC segment s RYZEN a Radeon tak meziročně spadl o 8% na 3,7 miliardy celkem. Stále je ale v zisku. RYZEN se ještě obecně velmi daří, samozřejmě nejvíce vše táhne k zemi herní GPU divize, která zcela přišla o příjmy z konzolí, tedy herních SoC produktů. Nová generace konzolí se totiž teprve připravuje a tu stávající je těžké vyrábět a prodávat. Firma tedy očekává pokračování této situace i v dalším období. Dařilo se ale v Embedded divizi, která utržila o třetinu více a to 1,1 miliardy s luxusním ziskem přes půl miliardy dolarů. Celkově AMD v Q3 2026 ohlásilo 13,377 miliard příjmů a z toho 3,471 miliardy čistého zisku. Samozřejmě hodně daleko za NV, ale už na dohled Intelu. Hrubá marže firmy dosáhla na luxusních a pro AMD dříve nevídaných 56%. Tedy obecně velmi zdravé finance, které umožňují bezproblémový další rozvoj a vývoj. AMD výrazně investuje do dalších generací svých CPU a GPU, kdy na rozdíl od konkurence tak nedává nikomu důvod k pochybnostem o nadcházejících generacích.

AMD si je však vědomo toho, že za současným prudkým růstem příjmů stojí AI boom, který nemusí mít dlouhého trvání. Firma by sice rostla i bez něj, ale v plánu měla roční růst kolem 25 až 30%, což by s ohledem na vlastnosti jeho CPU a GPU bylo zcela realistické v normálních časech. Díky AI však růst AMD jede neplánovaným násobně větším tempem. Samozřejmě část firmy si přeje, aby to vydrželo, ale současně ví, že vše silně záleží na AI bublině. Pro Q4 2026 vypadá vše z tohoto pohledu ještě skvěle, co však bude v dalším období, to se špatně odhaduje. Na rozdíl od jiných si však zjevně řada lidí v AMD uvědomuje, že současný stav kolem AI není dlouhodobě udržitelný, počítají tedy s tím, že v roce 2027 může dojít o redukci. Současně však varují, že pokud by současný AI boom pokračoval, tak tradiční zákazníci z řad PC uživatelů, budou v roce 2027 hodně trpět. Podle AMD by pokračoval růst cen pamětí a výroby dalších čipů, což by zásadně zasáhlo právě běžná PC a PC komponenty. Další nevyhnutelné zdražení všeho by spolehlivě odehnalo další část zákazníků. Bohužel minimálně pro začátek roku 2027 je to prý nejpravděpodobnější scénář. Propad prodejů PC má podle AMD tak bohužel pokračovat dvouciferným tempem.

Je však možné, že druhá polovina 2027 by mohla vypadat jinak, protože AI bublina začíná být nestabilní. Tlak proti výstavbě datacenter a nevyřešený udržitelný provoz a napájení těch stávajících je stále větší problém. Dluhy AI firem a nákupy HW na dluh a současně na sklad bez reálného využití, protože datacentra pro ně se teprve staví, jsou také časovanou bombou. Zkrátka i u AMD zjevně počítají s tím, že by AI boom měl přeci jen ochladnout. Firma se tak stará, aby nadále měla nejen nejlepší nabídku na HPC poli, což v nadcházející generaci již víme že má a bude mít, ale také na poli CPU a GPU pro PC a konzole. Takže pokud AI bublina splaskne, AMD bude mít stále zaručený odbyt svých produktů zajištěn tím, že bude mít nejlepší nabídku CPU a GPU za nejlepší ceny na trhu. Firma tedy rozhodně nesází vše vabank na AI, jako jiní a zatím si je vědoma toho, že AI boom není udržitelný a zaručený …