 Zabetonovaný trh s paměťmi dostává nový impuls. Čínské CXMT a Taiwanská Nanya posilují.
Posledních mnoho a mnoho let světu běžných pamětí, zejména DRAM, NAND a HBM, dominuje tzv. velká paměťová trojka. Konkrétně firmy SAMSUNG, SK Hynix a Micron, které si společně prakticky vytvořily bezkonkurenční prostředí a dříve se dokonce domlouvaly na cenách. Za což v minulosti byly potrestány. Samozřejmě v tom jinými obtížně dokazatelnými metodami pokračovaly a pokračují i nadále. Zkrátka bezkonkurenční trh a stabilita je pro všechny tři výhodnější, než vzájemné soupeření. Současná situace kolem AI, jim sice přináší rekordní zisky a příjmy, ale speciálně pokud AI bublina poněkud splaskne, mohou se najednou probrat do úplně jiné situace. A mít ne jednoho, ale hned dva významnější konkurenty.
- Aktuální trojka je silná, ale už je dotahuje čtvrtý!
Pokud jde o DRAM, dnes tedy především DDR5, trhu jasně dominuje největší trojka. A to na čele se Samsung (Jižní Korea) který v polovině letošního roku měl zhruba 39% v podílu na celkových tržbách z DRAM. Za ním je SK Hynix (Jižní Korea) s podílem zhruba 26% a tradičně v závěsu je Micron (USA) s 25%. Dohromady tak tihle tři výrobci mají rovnou 90% příjmů z celého světového trhu s DRAM!
Příjmy všech tří pak trhají rekordy, kdy meziroční srovnání je nejvýmluvnější, protože ještě před rokem (tedy Q2 2025) byla situace relativně normální, a byl to poslední kvartál před AI boom a hlavně tím zásahem do cen a dodávek pamětí pro celý trh. Všechny firmy hlásí několikanásobné zvýšení tržeb a zisků. U některých dosahují letošní zisky vyšších hodnot, než za celé dekády jejich působení dohromady.
Tahle trojka se nyní snaží trh zabetonovat v současné situaci, kdy se snaží přesvědčit hlavně velké AI/HPC partnery, aby s nimi uzavřeli dlouhodobé kontrakty hned na 5 let dopředu na odběr a jistotu dodávek. Ovšem za stávající vysoké ceny. A to bez toho, aby samotné paměťové firmy výrazně zvýšili kapacity své produkce. Výsledkem by tedy byly nejen současné vysoké ceny pamětí na stálo, ale hlavně nedostatek pamětí pro menší odběratele, výrobce PC apod. Samozřejmě by to vyžadovalo, aby současná AI bublina s těmi obřími investicemi na obří dluhy pokračovala další roky, což by mnozí rádi viděli. Mnozí další ale považují celou věc za zjevně neudržitelnou. A pokud se začne hroutit financování výstavby datacenter a AI modelů, tedy nebude minimálně udržován současný rychlý růst dluhů, ceny pamětí půjdou brzy k zemi. Ostatně i proto mnozí velcí partneři otálejí s dlouhodobými kontrakty na paměti, i když jsou pod tlakem.
Každopádně tradiční monopolní paměťová trojka má poprvé důvody k obavám, pokud náhodou AI bublina splaskne a ceny pamětí s ní. Poprvé za dlouhou dobu totiž už nebudou jen tři a hlavní trh s největším růstem v posledních letech, se jim začne zmenšovat. Řeč je pochopitelně o Číně. Ta prostřednictvím i státem podporovaných firem roste. Jen v letošním roce dokázaly plně rozchodit konkurenceschopnou velkoprodukci klasických DDR5-6000 a testují už DDR5-8000 i nadcházející generaci pamětí, Především mnohem rychleji než stávající výrobci, budují výrobní kapacity, což samozřejmě čínská vláda podporuje. Už v Q2 2026 se tak hlavní čínský paměťový producent, společnost CXMT, dotáhla na 8% světových tržeb z DRAM pamětí.
- Čína roste, bude růst a uzavře svůj trh pro velkou trojku?
Pro monopolní trojku výrobců jde o krajně nebezpečnou situaci, kdy samozřejmě Čína a její trh a výrobní základna je důležitá pro jejich odbyt pamětí. Jenže reálně zhrozí, že pokud AI bublina splaskne a s ní i ceny a poptávka po pamětech, rázem to bude znamenat menší trh pro současnou hlavní trojku. Čína totiž dlouhodobě usiluje o soběstačnost, ba hůře, na svém trhu chce prosadit výhradní používání a prodej jen svých technologií. A daří se jí to. Pomalu ale jistě.
Na Čínu také už nelze spoléhat, že bude levná. Ostatně náklady na výrobu v Číně dnes překračují náklady jinde. Přetrvávající a v dohledné době těžko nahraditelnou výhodou Číny je však přítomnost kompletního výrobního řetězce, který prostě v mnoha oborech jinde ve světě neexistuje. A existovat nebude, protože vybudovat jej by stálo biliardy dolarů, a hlavně trvalo dekády. Ostatně jak si myslíte, že se Čína do současné pozice dostala? Více než 2 dekády investic a budování, hlavně z peněz západních firem a zákazníků …
Paměťové čipy CXMT se začaly poprvé objevovat i na standardních DDR5 modulech výrobců pamětí pro PC a výrobci základních desek a CPU přidaly oficiální podporu a profilování do BIOSů. Nicméně navzdory očekávání, že by CXMT mohlo své paměti prodávat levněji, se tak neděje. K velkému rozčarování hlavně Apple, který velmi o CXMT paměti stál, ale firma mu nechce udělat cenu.
Naopak udržuje podobné ceny jako SAMSUNG apod. a to mu umožňuje rekordní růst, kdy její tržby meziročně stouply o 716%!!! Z toho a podpory čínské vlády firma nyní financuje rychlé rozšiřování a zlepšování produkce a výroby pamětí v Číně (a není tam sama). Na rozdíl od velké trojky totiž má v plánu výrazně větší rozšíření kapacit v následujících letech. Kolem roku 2030 má CXMT s dalšími čínskými menšími producenty mít celkovou kapacitu paměťové výroby bezmála v objemu SAMSUNGu! Ze tří tedy budou rázem čtyři. A Čína si svůj trh pohlídá. Samsungu, Hynixu a Micronu už v Číně zkrátka nikdy pšenka nepokvete, jako tomu bylo donedávna, a z pro ně roky růstově nejdůležitějším trhu, budou stejně jako řada jiných západních výrobců v jiných oblastech (například automobilky), vytlačeni.
Čína má sice prioritu ve vlastním trhu, ale bránit se konkurování svých výrobců i mimo Čínu rozhodně nebude. Zkrátka kapacity produkce pamětí porostou, především v Číně. A pokud AI bublina splaskne, ceny pamětí a poptávka se vrátí o něco na zem, stávající velká trojka se najednou ocitne ve zcela novém konkurenčním prostředí, ve kterém není zvyklá fungovat. Navíc má na krku řadu nových žalob za stávající situaci a zjevnou manipulaci s trhem, i když naděje na jejich úspěch vidím poněkud nejistě. Kromě Číny se navíc probírá i konkurence jinde. Samozřejmě ne v Evropě, tady máme moc vysoké platy a příliš málo pracovních hodin, spolu s nechutí si tu přímo likvidovat životní prostředí přítomností kompletního výrobního řetězce vč. tedy zničující těžby. Probírá se ale Taiwan, kde známý letitý menší výrobce NANYA také roste, a hlavně investuje znovu i do potenciální nové produkce DRAM. Firma oznámila největší investice ve své historii, přes 10 miliard do výrazného rozšíření kapacit jen v následujících dvou letech. I když tedy zdaleka ne ve velikosti současné čtyřky předních výrobců. Ale několik % trhu zabere a zejména půjde o potenciálně čistě Taiwanského výrobce.
- Bohužel, současná situace je pro nás mizerná a může být hůře
Zatímco výrobci paměti počítají nevídané zisky, kdy technicky jednoduché výrobně laciné čipy prodávají dnes s maržemi ve velkých stovkách % na kusu, uživatelé a spotřebitelé mimo AI a HPC trpí. I 16GB DDR5 se stalo nedostupným luxusem pro mnohé, natož ještě nedávno zcela normálních 32GB RAM. A nejde jen o ceny, ale i samotnou fyzickou dostupnost těch pamětí, kdy mnozí výrobci zařízení k nim prostě nemají přístup. Ne v objemu, jakém potřebují, a hlavně ne za ceny, v jakém by dávaly smysl. Zejména výrobci mobilních SoC mají problém, že ke spoustě SoC nemají dnes potřebné paměťové čipy, takže jim leží na skladech a na trhu budou chybět. U mnoha zařízení navíc cena jen DRAM prakticky překračuje cenu zbytku.
Pokud AI bublina brzy nepraskne, hrozí, že hlavně Q4 2026, bude mimořádně mizerné, ale ještě ne tak, jak první polovina 2027. To má situace kolem DRAM dostupnosti a cen dosáhnout zcela nového levelu mizernosti. Ještě mnohem vyšších cen proti současnosti při ještě horší dostupnosti, což tvrdě zasáhne velké oblasti i mimo PC … mírné zlepšení prý nastane až v roce 2028, ale spíše až kolem 2030 a po něm. I když někteří výrobci pamětí predikují, že prý současný stav vydrží nejméně dekádu … doufejme, že nemají pravdu, čemuž naštěstí nasvědčuje finanční matematika, kdy jednoduše současné tempo zadlužování alias investic do AI, není prostě udržitelné, protože návratnost těch investic není reálná a v dohledu. Právě naopak. V tuto chvíli je ale situace kolem DRAM mizerná. A mimo majitelů a akcionářů paměťových firem, na to všichni doplácejí. A doplácet v dalších měsících budou. Speciálně, pokud se bez nákupů těch čipů a zařízení s nimi nedokáží nějak vyhnout, problém je, že mnoho zařízení se bez nich neobejde, i když možná bude muset …
| AUTOR: Jan "DD" Stach |
|---|
| Radši dělám věci pomaleji a pořádně, než rychle a špatně. |
|
)
)
)
