 Velké zklamání investorů, rozčarování uživatelů a všeobecné pobavení komentátorů.
Společnost Intel ohlásila hospodářské výsledky za Q3 2020 a spolu s tím měla i konferenční hovor o tom, co chystá dále. A více než cokoliv jiného v jeho průběhu dokázal, že vlastně nemá nejmenší tušení, kam směřuje a co vlastně bude dělat. Jisté jen je, a Intel to prakticky přiznal, že dříve jak v roce 2023 konkurenceschopný nebude.
- Finanční výsledky se zhoršují, efekt konkurence roste!
Pryč jsou zdá se doby rekordních výsledků, které ohlašoval pravidelně kvartál za kvartálem. A to za situace, kdy PC a technologický trh obecně těží z koronavirové situace a prodeje všeho jsou rekordní. Intel ovšem oslabuje. A důvodem je z velké části prostě nekonkurenceschopnost produktů, které zejména proti AMD posílá na trh. To naopak posiluje a posilovat bude zjevně i nadále.
Intel v Q3 2020 utržil samozřejmě stále více než slušných 18,3 miliardy, jenže je to 4% meziroční pokles. Investory však znepokojují mnohem více jiné dílčí výsledky. Brutálně totiž padá ziskovost a to o 29%! A marže, kterou Intel roky udržoval vysoko nad 60%, spadla najednou na současných 53%, což je obrovská negativní změna. Pro srovnání:
- AMD marže: 27% v roce 2016, v Q2 2020 vzestup na 44%
- Intel marže: 63% v roce 2016, v Q3 2020 pokles na 53%
Intel vedle toho omezil investice do vývoje na mnoha frontách, zrušil zpětný odkup akcií a výrazně vrostlo zadlužení firmy na 36 miliard dolarů (ano Intel má velké dluhy, i když hodně vydělává, ale to není až takový problém, peníze jsou nejlevnější v historii). Intel ale zjevně začíná stále více šetřit, čemuž odpovídá i před pár dny zveřejněný tah, že Intel prodal celou NAND divizi společnosti SK Hynix za 9 miliard dolarů. Intel totiž bude potřebovat peníze. Situace se vůbec nevyvíjí dobře na zásadním serverovém a HPC trhu, kde zaznamenal 47% propad příjmů. Investoři také velmi vnímají zprávy o tom, jak každou chvíli je oznámen nový kontrakt na stavu výkonného serveru, nebo superpočítače a prakticky vždy je to postavené na AMD, i když se Intel samozřejmě o zakázku také ucházel. A propadá se i v dalších oblastech. Jediný růst je na mobilním trhu s PC. Investoři navíc s obavami hledí k budoucnosti. Intel počítá s výrazným poklesem v obvykle nejsilnějším kvartále roku a obrat k lepšímu není v dohledu.
- Produkty Intel jsou nekonkurenceschopné a hned tak se to nezmění!
Intel se samozřejmě snažil hodně věcí malovat na růžovo, opět používal buzzwordy a řeči o svém leadership na trhu apod. Potíž je, že spousta toho, co Intel říká, nemá žádnou oporu v realitě a je spíše zbožným přáním než skutečností. Asi nejtragikomičtěji působil Intel, když hovořil o své „férově konzistentní roadmapě produktů“ a skvělém pokroku na poli výrobních procesů hlavně toho 7nm. Výbuch smíchu a kroucení hlavami si ale vysloužilo slibování, že prý v roce 2023 bude produktový leader na trhu. Potíž je, že Intel nebyl schopen vysvětlit s jakým produktem ani na jaké výrobě. Jen neurčitě mluvil že to bude možná to, nebo možná něco jiného. A to prostě proto, že Intel ještě neví, co vlastně v roce 2023 bude mít. To pak slibovaní leaderství nezní příliš důvěryhodně.
Asi nemusím říkat, že celé tohle příšerné představení, investory společnosti ani trochu neuklidnilo. Akcie společnosti tak reagovaly dalším skokovým poklesem z 54 na 48 dolarů a Intel je na tom hůře, než byl před rokem. Naproti tomu u AMD je aktuální cena 81 dolarů, zatímco před rokem bylo na 31 dolarech.
Vliv AMD, co by konkurence začíná být konečně poznat i na finančních výsledcích Intelu. A bylo na čase. Je pro mě naprosto nepřijatelné, aby Intel nadále „beztrestně“ prodával produkty za stejné nebo vyšší ceny, které nesahají po kotníky kvalitou, výkonem a provozně tomu, co nabízí AMD. A zcela nepřijatelné je, že Intel prodává hlavně tak že zákazníci často ani nemají na výběr, než Intel zas a znovu kupovat, protože AMD varianty jim nejsou nabízeny. AMD zdaleka není tam, kde by si zasloužilo vzhledem k tomu, co nabízí. a to beze zbytku platí i o Intelu. Doufejme, že podobný vývoj tedy bude pokračovat. Pro celý trh a všechny zákazníky by bylo dobré, pokud by Intel podstatně oslabil a AMD tak začalo být skutečně konkurenceschopné nejen produktově, ale také jako firma vůči jinak dnes stále mnohem většímu Intelu s monopolním postavením. Slabší Intel = lepší trh a situace pro všechny. Intel se prostě v mnoha směrech nesnažil, protože ve svém monopolním postavení nemusel. To se musí změnit. Co je zřejmé, že ani sám Intel neočekává v dohledné době zlepšení.
Jeho produkty nemají šanci vůči AMD ve skutečně férovém souboji. AMD má výrazně vyšší výkon, lepší efektivitu, lepší technologie a navrch stále i lepší ceny a výhodnost. Intel na příští rok připravuje pro desktop už dnes nekonkurenceschopný 14nm ROCKET LAKE. High endový desktop už vzdal zcela. Jeho nová neustále odkládaná a zpožděná 10nm série XEON procesorů je pak tak nekonkurenceschopná a nezajímavá, že i výrobci od ní už teď dávají ruce pryč. A nástupce má stále větší zpoždění a není jasné, jak se vlastně bude vyrábět. Takže když už i Intel začal mluvit o roku 2023, co by roku konkurenceschopnosti, je vám asi jasné, jak budou následující 2 roky vypadat.
Přitom není vůbec jisté, že se v roce 2023 něco změní, protože evidentně ani sám Intel neví, co vlastně v roce 2023 bude schopen nabídnout. Ví jen, co by chtěl, ale přáními toho, co by chtěl, nás Intel krmí už roky. A znovu připomínám, nevyřešil nic z toho, co vedlo k jeho aktuální situaci. Co vedlo k dosavadním selháním a nedodržení jediné věci, kterou Intel a posledních 5 let slíbil. Stejné vedení, stejní lidé, kteří dovedli Intel tam, kde teď je, jej vedou i nadále. Schopní inženýři Intel opouštějí, obrovské problémy ve struktuře firmy a práci spoléhající hlavně na externí teamy pokračují. A bez toho, aby Intel skutečně něco vyřešil, nevidím moc reálné, že se něco zlepší v roce 2023 ani v dalších letech. Ostatně AMD mělo v mnohém podobné problémy a bez bolestné a dlouhé restrukturalizace by dnes už nebylo, natož ve stavu, v jakém dnes je. Co Intel potřebuje je jednoduše kompletní obměna vedení a většiny pracovníků a naprostá restrukturalizace od základů a začít vlastně znovu. Jinými slovy, ten současný Intel musí skončit a přijít úplně jiný. To se ale nestane, a tak následujících několik let bude určitě zajímavých, ale v případě Intel produktů ne v pozitivním slova smyslu …
| AUTOR: Jan "DD" Stach |
|---|
| Radši dělám věci pomaleji a pořádně, než rychle a špatně. |
|
.
